加密貨幣:伯尼·麥道夫式的計劃可能已經粉碎了著名的貸


加密貨幣:伯尼·麥道夫式的計劃可能已經粉碎了著名的貸

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大多數陷入財務困境的加密貨幣貸方都有一個共同點:對沖基金三箭資本。

一場前所未有的信任危機已經影響了加密行業數月之久。

要衡量它,只需考慮加密貨幣的價格,這些加密貨幣通常與平台或項目相關聯。根據數據公司CoinGecko的數據,自11 月初創下3 萬億美元的歷史新高以來,加密貨幣市場已經損失了2 萬億美元。自11 月10 日創下69,044.77 美元的歷史新高以來,加密貨幣之王比特幣的價格下跌了三分之二以上。

今年春天早些時候,一場看似可控的事件 加劇了危機的嚴重性。5 月初,姐妹幣Luna 和UST 或TerraUSD 崩盤。這兩種數字貨幣的下跌是由於許多投資者想同時平倉造成的。在這場災難中,至少損失了550 億美元。

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Luna的崩潰

可能看似孤立的事件最終顯示為具有多重後果的章魚。一個月後,像銀行一樣運作的加密貨幣貸方Celsius Network宣布暫停提款,從而阻止其客戶使用他們的資金。幾天后,總部位於新加坡的對沖基金三箭資本或3AC 表示,它對Luna 的潰敗感到震驚,這是一種該公司擁有超過2 億美元風險敞口的數字貨幣。

另一家加密貨幣貸方Voyager Digital 宣布,3AC 拖欠了至少6.3 億美元的貸款。Babel Finance、CoinLoan、CoinFlex 和其他加密貨幣貸方也暫停了提款。BlockFi 是該領域的知名人士之一,他被迫向FTX.com平台創始人、年輕的加密貨幣億萬富翁Sam Bankman-Fried 尋求幫助。流動性危機蔓延到其他小貸方,如Vauld。加密貨幣交易所Blockchain.com警告其股東,它可能會因3AC 損失2.7 億美元。

多米諾骨牌開始倒塌:3AC被迫清算,Voyager Digital和Celsius Network申請第11章破產。BlockFi 得到了救助,其他人的未來仍然不確定。至於他們的客戶,他們甚至不知道他們是否能夠收回他們的一小部分錢。

所有這些公司和平台之間的聯繫是對沖基金3AC。從公司聲明和官方文件中可以看出,大量加密貨幣貸方借給了它錢。但他們似乎沒有意識到他們通常都是對沖基金的債權人。

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3AC 是「老式的麥道夫式龐氏騙局」

獨立研究公司FSInsight 在最近的一份報告中表示,三箭資本的運作就像變相的伯尼麥道夫龐氏騙局。FSInsight 表示,該公司是一個「老式的麥道夫式龐氏騙局」,其立場類似於長期資本管理公司(LTCM) 的失敗。

Long Term Capital 是著名的對沖基金,由著名的華爾街交易員和諾貝爾經濟學獎得主經營。該公司於1998 年倒閉,迫使政府進行干預以防止市場崩潰。

在三箭的情況下,35 歲的凱爾戴維斯和35 歲的蘇朱,創始人的運作方式與伯尼麥道夫一樣,研究報告深入研究了對沖基金的內爆。FSInsight 寫道,戴維斯和朱「利用他們的聲譽不顧一切地從該行業的幾乎所有機構貸方借款。

報告補充說,朱和戴維斯可能「使用借來的資金來償還貸方發放的貸款的利息,同時’煮賬’以顯示巨額資本回報」。

這一結論提出了關於3AC 的財務披露是否屬實的問題。在巔峰時期,這家對沖基金表示其管理的資產超過180 億美元。但根據FSInsight 數字資產主管Sean Farrell 的說法,鑑於加密貨幣貸方對對沖基金的風險敞口,其大部分資產很可能是通過債務購買的,其抵押率非常小。

龐氏騙局是一種欺詐性財務安排,包括使用新投資者投資的資本向現有投資者支付巨額回報。這種欺詐行為依賴於受騙者的輕信。通常只有在新來投資者帶來的資金不再足以支付給早期投資者的款項時才會披露。這個欺詐系統被納斯達克前主席伯納德麥道夫用於歷史上最大的龐氏騙局。

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「人們可能會說我們愚蠢」

「Terra-Luna 的情況讓我們非常措手不及,」戴維斯在6 月試圖解釋。

從那以後,這兩位在高中時成為朋友的前瑞士信貸交易員一直躲藏起來。他們最近在7 月22 日接受了彭博新聞的電話採訪。

「人們可能會說我們愚蠢。他們可能會說我們愚蠢或妄想。而且,我會接受的。也許吧,」朱告訴媒體。「但他們會,你知道,說我在上一個時期潛逃了資金,實際上我把更多的個人資金投入了。這不是真的。」

「整個情況令人遺憾,」戴維斯告訴媒體。「很多人損失了很多錢。」

「我們沒有意識到的是,Luna 能夠在幾天內降至有效零,這將催化整個行業的信貸緊縮,這將對我們所有流動性不足的頭寸造成巨大壓力,」朱補充道。

回顧過去,這兩位前瑞士信貸交易員表示,他們的失敗看起來就像LTCM 的失敗。

「這對我們來說非常像一個長期資本管理的時刻,就像一個長期資本的時刻,」朱說。「我們有不同類型的交易,我們都認為是好的,其他人也有這些交易,」朱說。然後他們都被超級降價了,超級快。」

負責清算對沖基金的公司抱怨這兩位聯合創始人拒絕合作,後者拒絕了。

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